本周黄金市场回顾：现货黄金小幅走高 政策前景维持明确鸽派基调(2025/12/15)

本周黄金市场回顾：现货黄金小幅走高 政策前景维持明确鸽派基调

现货黄金小幅上涨，政策前景依然明显温和 。美国最新经济数据显示核心PCE通胀企稳 ，消费者通胀预期下降
，进一步强化了市场对美联储下周降息的预期
。现货黄金突破对称三角形形态后，维持横盘走势。 支撑 ，由于缺乏后续买盘
，上行尝试在4250美元附近受阻 。 4小时图显示现货黄金正在20周期简单移动平均线（SMA）附近移动，反映出中性的短期趋势
。但整体上涨趋势不变 ，回调吸引市场买盘的可能性很大。从好的方面来看：需要明确突破4,250 美元才能恢复看涨势头 。突破该水平预计将测试4,300 美元水平，甚至可能测试4,381 美元附近的历史高位。下行方面
，初步值支撑位于4,160-4,170美元区间，处于近期盘整区间的下端 ，此外支撑位于4,141美元的100周期简单移动平均线（SMA）附近
。

本周黄金市场基本面回顾

一、美联储的“圣诞惊喜 ”：从犹豫到决定

随着12月钟声的敲响
，市场对美联储下一步行动的预期发生了戏剧性的逆转。就在三周前，投资者还对今年最后一个月降息持怀疑态度 ，当时一系列经济数据和美联储官员的鹰派信号暗示降息的可能性不到50% 。这些统计数据包括就业统计 、通胀指标和消费者支出
，暂时引发了人们对经济过热和经济复苏不稳定的担忧
。然而短短几周时间，风向标急转向下 ，“圣诞节降息
”似乎已成定局。贝伦贝格经济学家特别指出
，最近失业率从历史低点悄然上升，失业率小幅上升 ，可能足以说服美联储官员采取行动 。预计两国将于12月10日小幅降息25个基点
，相当于基准利率下调0.25个百分点，以刺激经济增长并缓解劳动力市场压力
。

2
、欧洲央行谨慎监测：稳住阵地应对通胀“低谷”

同一天 ，欧洲央行也将召开年度最终利率会议。 10月份，该行连续第二年维持政策利率在2%不变
，市场预期该行未来将维持“不变 ” 。德意志银行分析师表示，虽然由于天然气供应过剩导致价格下跌 ，能源价格引发的通胀可能低于2026年目标
，但欧洲经济规模庞大，成员国之间存在明显差距 ，仓促调整可能会放大分化风险
。因此
，利率可能在整个“通胀低谷
”期间保持稳定，重点关注欧元区核心通胀、工资谈判和乌克兰局势等地缘政治事件对能源的影响。欧洲央行的策略反映了其一贯的谨慎态度 ，旨在避免负债过度的国家出现问题
，同时为明年可能的复苏铺平道路 。

3 、地缘政治与通胀压力：对冲和防通胀的双重需求

2022年起，全球地缘政治风险将持续加大 ，成为避险需求的重要来源
。俄乌冲突的持续僵局
、巴以地区局势的突然升级、伊朗核问题的再度爆发
，以及美中贸易冲突和拉美左翼势力的崛起，进一步加剧了世界市场的不确定性 ，给“困难时期买入黄金”的传统理念带来了前所未有的刺激。每当地缘政治紧张局势加剧时，黄金相关产品就会随之涌入 。即使紧张局势暂时缓解
，但整体上涨轨迹黄金仍保持不变，表明安全资产需求已从周期性转向结构性支撑。这为2025-2026年金价的看涨预测提供了坚实的基础
。在此环境下 ，现金黄金 、ETF、主权债黄金固定收益配置不仅是财务决策
，更是应对系统性风险的必要保障。持续的通胀压力和货币贬值风险进一步强化黄金的抗通胀特性 。过去的经验表明：当法币下跌时，黄金往往表现更好
。美国劳工统计局的数据显示 ，自2020年以来
，美国消费者的美元购买力已下降近20%。在全球主要央行实施宽松货币政策的背景下，通胀压力可能会长期持续 。投资者认识到黄金具有独特的流动性特点 ，且无违约风险
。即使没有产生收入
，它仍然是对冲货币贬值的核心工具。这一评级增加了其对养老基金和主权投资者的吸引力 。 支撑2030年之前的黄金价格展望
。更深层次上，在全球货币体系重构的背景下 ，“去美元化 ”趋势正在加速。 黄金作为非主权货币的价值日益凸显
，成为应对全球经济不确定性的战略资产 。

下周黄金市场重大事件展望

周一（12月8日），日本将公布修正后的第三季度GDP ，中国将公布11月贸易平衡表
。

周二（12月9日）凌晨，纽约联储将发布一至三年通胀预测和一年金价增长预测
，并对美元表现和前景提供指引黄金

周三（12月10日）早间，美国EIA和API将同步发布原油库存数据。 EIA还每月发布短期能源报告（展望） 。我们预计两个数据将占据主导地位原油的短期市场趋势。

周四（12月11日）将是本周市场的核心
。上午3:00 ，美联储主席杰罗姆马云惹不起马云鲍威尔宣布联邦基金利率(决议)。市场普遍预计利率将下调25个基点至3.5%至3.75%的区间 。鲍威尔将在利率公布后召开新闻发布会
，政策声明将直接改变市场预期
。

周五（12月12日），英国将公布10月工业生产
、月度GDP和调整后贸易平衡数据 ，德国将公布CPI数据。欧洲经济基本面的发展将影响欧元和英镑的走势 。

(V财经网编辑: 舒耀)

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